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2017年以钢铁、煤炭、有色、化工为代表的传统行业业绩“大逆袭”,在沪深两市上市公司中的盈利增长表现亮眼。业内人士在接受中国证券报记者采访时表示,与2017年重在去产能不同的是,2018年周期性行业供给侧改革将更加注重环保约束,去杠杆将加速。同时,商品价格仍将保持高位,企业盈利有望持续好转,周期性行业投资机会仍然值得关注。

传统行业去产能提速

“2017年是钢铁行业去产能的攻坚之年。这一年我们解决了行业多年想解决而未解决的问题,那就是取消‘地条钢’,这一事件将载入我国钢铁工业的史册。”中国钢铁行业协会常务副会长顾建国对中国证券报记者表示,“地条钢”的取缔,改善了钢铁行业产能严重过剩,恶性、不公平竞争的市场环境,提高了整个行业的盈利能力与经营效益,为钢铁行业下一步供给侧改革奠定了基础。

数据显示,截至2017年6月底,共取缔“地条钢”生产企业66亿吨,8月底已提前完成了钢铁行业2017年去产能5000万吨的目标。

去产能导致供给收缩,钢材产品价格出现上涨,行业盈利大幅改善。2017年相关钢铁综合指数从年初的135点,上涨至12月15日的174点。螺纹钢价格从年初的3300元/吨,涨到现在将近5000元/吨。截至2017年10月,全行业亏损企业仅1400家,相比2015年的2400家下降近50%。统计显示,截至12月21日,a股11家钢铁类上市公司中已发布2017年业绩预告,只有一家预亏,其余全部预喜。

2017年,煤炭行业供给侧改革也取得积极成效。中国煤炭工业协会副会长姜智敏告诉中国证券报记者,截至今年8月末,全国已退出煤炭产能超过4亿吨,超额完成2016年、2017年去产能目标任务。2018年有望提前完成煤炭去产能目标任务。

去产能使煤炭产业结构得到进一步优化。“全国煤矿08万处进一步减少到7000处左右。前10个月大型企2%,其中前十家企业产量比重接近43%。”姜智敏表示,目前全国已经建成年产120万吨及以上的大型现代化煤矿1200多处,产量占全国总产量的75%以上。其中,建成年产1000万吨及以上的特大型现代化煤矿59处,产能超过8亿吨。

去产能导致煤炭价格上升,煤炭企业盈利得到大幅提升。今年以来秦皇岛5500大卡5元/吨,比去年上升12%。姜智敏透露,今年前十个月,煤炭协会统计直报的90家大型企业主营业务收入3%;利润总额5亿7亿元。

统计显示,截至12月21日,13家煤炭开采上市公司,除三家不确定,其他全部预喜。今年前三季度,煤炭上市公司净利润合计同比增长253%。

2017年电解铝行业去产能进程提速并进入实质性阶段。中国有色金属工业协会副会长文献军表示,目前已有537万吨电解铝违法违规建成产能停产,619万吨违法违规在建产能停建。

数据显示,1-9月份,8244家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入44053%;9%。数据显示,截至12月21日,50家有色金属上市公司公布2017年业绩预告,近八成预喜。前三季度,有色金属上市公司净利82%。

“与煤炭和钢铁行业通过行政手段化解过剩产能不同,化工细分子行业众多、产能较为分散,而且经营主体以民营企业居多,强制性行政手段无法取得显著效应,只有通过市场化来实现供给侧的自发性改革。”光大证券化。

并且倾向“通货再膨胀”。

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